Механизмы манипулирования рынком криптовалют

[Alex077 16139]

    

 

Есть рычаги для заработка сотен миллионов на криптовалютах, и они четко видны

 

17 мая этого года цена биткойна внезапно упала. Акция началась на единственной бирже: Bitstamp, находящейся в Люксембурге, где цена биткойна в долларах внезапно упала более чем на 18 процентов за считанные минуты. Индекс цен биткойна от CoinDesk, составленный из нескольких рыночных фидов, в результате показал 6-процентное падение.

 

В то время Bitstamp был одним из трех спотовых рынков, используемых в качестве равных компонентов в индексе цен на биткойны для BitMEX, биржи крипто-деривативов, зарегистрированной на Сейшельских островах, которая управляет одним из самых ликвидных рынков производных биткойнов, бессрочным свопом XBT / USD. Двумя другими компонентами Bitcoin-индекса являются Coinbase Pro и Kraken. Объемы BitStamp, о которых сообщают, являются самыми низкими. 

 

Падение цены на BitStamp не было случайным. Это было вызвано большим ордером на продажу биткойнов, размещенным значительно ниже рынка. Результирующее понижательное давление вызвало автоматическую ликвидацию длинных позиций на BitMEX с сотнями миллионов долларов. Трейдеры с короткими позициями на бирже получили выгоду.

В этой статье приводится информация о том, что произошло 17 мая на BitStamp, и оценку риска / доходности: если это была манипуляция, сколько она стоила и сколько заработали манипуляторы. В заключение я расскажу о дисбалансе ликвидности, который его вызвал, и о том, как это может произойти снова. 

Прежде чем углубляться в это, я кратко объясню, как новые структуры и рынки могут сделать такие манипуляции возможными. 

 

Новые рыночные структуры

 

На криптовалютных рынках инвесторы обычно напрямую взаимодействуют с биржей. На биржах деривативов это требует переосмысления структуры рынка. 

На традиционных биржах деривативов брокеры и клиринговые центры управляют риском того, что большое изменение цены обанкротит одну из сторон сделки. У всех участников есть стимул к успеху в расчетах, чтобы они могли снова торговать. На крупнейших биржах крипто-деривативов можно торговать напрямую под одним счетом сегодня, а завтра под другим. Этот беспрепятственный доступ и псевдонимность являются частью истории подъема этих бирж, которая помогла стать наиболее ликвидными рынками крипто. 

 

Для покрытия расчетного риска BitMEX и другие крупные операторы обмена крипто-производными используют авто-ликвидацию. Например, если цена индекса падает достаточно далеко ниже открытой длинной позиции, биржа автоматически ликвидирует эту позицию, чтобы завершить сделку. Избыточные поступления от авто-ликвидации хранятся в страховом фонде. Если автоликвидация не дотягивает до урегулирования, страховой фонд вступает в силу. Если основной показатель страхового фонда не дотягивает, происходит автоудержание, раскручивающее обе стороны сделки.

 

Тонкие рынки

 

Ликвидность - это субъективный термин, означающий способность инвестора перемещать разумный объем актива без чрезмерного изменения цены. Это связано с глубиной рынка, измеряемой наихудшей ценой, по которой ордер достигнет определенного предела размера. 

В крипто глубина рынка фрагментирована среди десятков крупнейших бирж и еще сотен стоящих за ними. Даже в криптовалютных активах, биткойнах и эфирах, пулы ликвидности разбросаны, что делает их более мелкими. Эта ситуация может ухудшаться. На большинстве крупнейших бирж в 2019 году спреды Биткойна расширились, что указывает на уменьшение глубины рынка в соответствии с одним трекером составных данных . 

Биржи, которые являются частью инфраструктуры обнаружения цен, достаточно тонки, чтобы крупный заказ двигал цену. И, как мы увидим ниже, рынки деривативов могут быть гораздо более ликвидными, чем спотовые биржи, которые помогают определить цену их базовых активов. 

Что произошло 17 мая

На приведенном выше графике представлен второй по счету отчет о том, что происходило на спотовом рынке Bitstamp BTC / USD ранним утром 17 мая по UTC. Каждая точка на графике - это минимальная или наилучшая цена предложения, предлагаемая в моментальном снимке данных из книги заказов, который предоставляется CoinRoutes . Размер точки указывает на количество заказа. 

 

Действие началось в 3 часа ночи по UTC, когда ордер на продажу был примерно на 6 процентов ниже рыночной цены и в сотни раз превышал норму на бирже в то время. Поскольку этот ордер удовлетворял доступным заявкам, цена предложения снижалась, снижая рыночную цену, пока не достигла 6 276 долларов, после чего продажи прекратились. Хронологический расчет показывает, что продавцы продали около 2 905,7 единиц биткойна в совокупности примерно на 2,5 миллиона долларов ниже, чем они могли бы реализовать по рыночной цене биткойнов за 7 700 долларов. В то же время на BitMEX ликвидируется более 200 миллионов долларов по длинным позициям, сообщает skew.com . Если это была манипуляция, она возвращала средств в 80 раз больше, чем риск которому подвергались манипуляторы. Все закончилось примерно через 10 минут.

 

Выводы

 

Модель сетевой безопасности Биткойна - довольно простая часть теории рационального выбора: майнеры получают вознаграждение за запись новых транзакций. Чтобы получить награду, они должны доказать, что они совершили что-то ценное, то использовали энергию. Если майнер пытается манипулировать записью транзакции, другие майнеры, скорее всего, отклонят вклад, аннулируя вознаграждение. Стоимость манипуляции и вероятность неудачи сбалансированы с вознаграждением за ожидаемое поведение. 

 

Биткойн программно поддерживает этот баланс, не прибегая к проверке личности или доверенным третьим сторонам. Однако структура рынка, которая развивалась вокруг биткойнов, до сих пор не смогла достичь подобного равновесия. 

Не то чтобы люди не пытались исправить проблему: BitMEX пересмотрел свои компоненты индекса цен на биткойны в ноябре, добавив два новых спотовых рынка; Deribit, который на момент написания этой статьи управлял крупнейшей биржей опционов на биткойны, находящейся в Нидерландах, продвигал другой способ обработки ликвидаций . Пока глубокие пулы ликвидности будут зависеть от мелких пулов, структура рынка биткойнов будет нарушена - и у манипуляторов будут стимулы находить пути для обхода этих патчей. 

[zmey4001 8113]

Отличная, познавательная  статья, прочитал с удовольствием. Очень надеюсь, что автор на регулярной основе ( по возможности ), будет проводить исследования и делиться мыслями по различным механизмам, способам влияния на крипторынок и делать разбор конкретных случаев.

[Neo Men 1764]

Даже если кто то преднамеренно снижает цену на бирже это ему же не выгодно. Это делают не простые трейдеры. Это намеренный поступок, может даже за этим стоят отдельные личности кому не выгоден биткоин. Все говорят что в 2020 году будет рост криптовалют. Вы с этим согласны?

[Alex077 16139]

21 hours ago, Neo Men said:

Даже если кто то преднамеренно снижает цену на бирже это ему же не выгодно. Это делают не простые трейдеры. Это намеренный поступок, может даже за этим стоят отдельные личности кому не выгоден биткоин. Все говорят что в 2020 году будет рост криптовалют. Вы с этим согласны?

Вы не совсем правильно поняли суть статьи... В ней показан реально работающий механизм, при котором можно за 10-15 минут обладая сравнительно небольшим капиталом в 3-4 миллиона увеличить его в несколько раз.. Ну а хозяева бирж с криподеривативами таким способом могут заработать сотни миллионов..

[Alex077 16139]

20 hours ago, DenisAngel said:

Считаю основный приёмом манипуляции рынком это манипуляции через информационный шум, выпуск фейковых новостей по тому или иному проекту, запуск слухов и прочее.

Да без сомнения, информационный шум, это наиболее сильный способ воздействия на рынок. Но во первых информация должна исходить от первых лиц государства, а такое не часто происходит. Здесь же представлен реальный механизм, который работал и мог приносить гигантские прибыли за короткий промежуток времени.  Использовать его мог кто угодно обладающий относительно небольшим капиталом..

[bitcoin-shark 1928]

Обвалы рынка (стоимость биткойнов) вблизи сроков фьючерсов никогда не бывают случайными, они всегда организованы группами китов, которые делают гигантские заказы на рынках, чтобы сбить цены и заработать деньги (их)

[dimaskd 13146]

Вообще классная тема,с удовольствием прочитал,очень интересные и познавательные цифры,статистики узнал для себя.Ранее не интересовался новостями на счёт падения стоимости первой криптовалюты.

[whymeidontknow 676]

On 15.12.2019 at 23:22, CAGEGG said:

Я хочу добавить то что ценой могут спокойно манипулировать киты действительно так оно и есть, у всех китов скорее всего около 50% всех биткоинов

Если не больше, ещё СМИ влияют на цену криптовалют, конечно не так как киты , но на спадах те кто имеет влияние на сми неплохо поднимает капусту

[Periash 1470]

Только киты способны повлиять на цену криптовалют в определяющей роли,думаю что скоро они завысят цену на биткоин и мы увидим туземун.

[Doni2029 16919]

Спасибо за такую интересную статью. Прочитал с большим интересом. Я думаю что манипулировать рынком могут только те у кого огромные капиталы. За статью лайк.

[Dolpharius 675]

новости самый активный манимупялятор воздействующий на умы обывателей реальные новости или фэйковые все это имеет вес влияющий на цену

[Grand 17332]

Пока нет регуляции и малая ликвидность рынком легко манипулировать, из-за низкой ликвидности могут и на графике разворотные фигуры рисовать, вводя всех тем самым в заблуждение. 

[kurt777 839]

2 minutes ago, Grand said:

Пока нет регуляции и малая ликвидность рынком легко манипулировать, из-за низкой ликвидности могут и на графике разворотные фигуры рисовать, вводя всех тем самым в заблуждение. 

Да это бывает, попадал уже на этом, вроде бы тренд развернулся из за резкого движения до прошлого максимума, открываешь а Лонг, а он прошлый минимум идёт обновлять, но теперь пока четкий восходящий тренд не увижу с восходящими лоями в Лонг не лезу

[body 861]

да интересно было почитать статью, автору спасибо за интересную статью, но то что киты зарабатывают на выноси шортов и лонгов это и так уже давно известно и тратя несколько милионов долларов и опуская или поднимая цену они зарабатывают на этом гораздо больше

[Dolpharius 675]

5 hours ago, nataliav536 said:

Трейдеры вообще на новости внимания не обращают так как цену туда сюда можно гонять бесконечно, если есть воздействие на СМИ

смотря какие трейдеры-они бывают разные - с разумным подходом к торговле и не разумным-с холодным расчетом, сидящие на техническом анализе и верящие в свои нарисованные паутины и так далее.

[Dolpharius 675]

2 minutes ago, Alyona said:

Ну, наверно бывают такие профессионалы, которые умеют торговать на новостях. Но такие трейдеры имеют доступ к более качественным новостям, чем основная масса.

конечно инсайды никто не отменял и есть люди приближенные к этим знаниям и естественно используют их разумно покупая или продавая актив в надежде на смену курса из за предстоящей новости, а так по классике рано просыпаешься чем раньше тем лучше смотришь новости и делаешь выводы и на рынок бегом😁

[FLLFFL 43]

On 30.11.2019 at 22:08, Neo Men said:

Даже если кто то преднамеренно снижает цену на бирже это ему же не выгодно. Это делают не простые трейдеры. Это намеренный поступок, может даже за этим стоят отдельные личности кому не выгоден биткоин. Все говорят что в 2020 году будет рост криптовалют. Вы с этим согласны?

Ну почему же? К примеру человек обвалил цену биткоина до 5 с 10, своим ордером большим на продажу по 8(при цене в 10), в итоге на моменте в 5входит в рынок суммой по больше, которой снижал цену, если есть огромный капитал, то думаю в плюс ушел

[UserBit 707]

On 15.12.2019 at 23:22, CAGEGG said:

Я хочу добавить то что ценой могут спокойно манипулировать киты действительно так оно и есть, у всех китов скорее всего около 50% всех биткоинов

Ну я думаю не 50% конечно, нужно учитывать что определенная часть битков вообще утрачена или потеряна, и только у Северной корее - 2 млн битков, что сотавляет 10%

[Telilit 1187]

Главный механизм манипулирования это киты,которые то поднимут цену,то опустят,при этом они могут сделать этого за быстрый срок.

[Slavi 11287]

1 hour ago, Telilit said:

Главный механизм манипулирования это киты,которые то поднимут цену,то опустят,при этом они могут сделать этого за быстрый срок.

да это так, так же я думаю что очень большую роль в манипуляции ценой могут играть главные государственные лица, и их заявлении относительно того что имеет прямое отношение к криптовалюте, пример тому президент Китая и его мнение по поводу важности технологии блокчейн

[Mishka Taboo 1098]

Механизмов можно придумать немало, на мой взгляд. Но более важный вопрос, как мне кажется, это размер депозита и определенный новостной фон. Можно сносить стопы лонгистов, шортистов, выносить сделки и вести цену куда нужно мейкеру, но все это зависит,в большей степени, от средств.

[Alex077 16139]

1 hour ago, Mishka Taboo said:

Механизмов можно придумать немало, на мой взгляд. Но более важный вопрос, как мне кажется, это размер депозита и определенный новостной фон. Можно сносить стопы лонгистов, шортистов, выносить сделки и вести цену куда нужно мейкеру, но все это зависит,в большей степени, от средств.

Это общие фразы, на самом деле многие говорят о манипуляциях, но мало кто может предоставить какие то конкретные данные по этому поводу. Здесь представлена конкретная ситуация, когда манипулирование действительно происходило и более того принесло хорошую прибыль.

[SerCardon 1066]

Главное что эти механизмы в руках у китов,которые рынком и манипулируют,поэтому стоит следить когда и как киты двигают рынок,чтобы зарабатывать а не терять.

[Alex077 16139]

Любой может войти в число этих китов, если будет торговать в большой брокерской конторе. Но рынком манипулировать совсем непросто,, в данной статье была показана только одна лазейка, которой воспользовались и то она уже закрыта...

[Alex077 16139]

On 27.01.2020 at 19:25, thienlao21 said:

Можете привести 4 или более примера с пруфами где на цену повлияли киты и за короткий срок? Именно хотя бы 4 пруфа,что бы я смог удостовериться в том что вы написали.

Это происходит не часто, но такие случаи бывают, и вариант описанный в топике это доказывает. Конечно манипуляции больше свойственны для монет с небольшой капитализацией, но иногда это бывает и с биткоином.