solend Почему пользователи и фонды используют заемные средства под обеспечением своих альтов?

[Dorian Gray 515]

Думаю многие слышали историю о пользователе, который внес на Solend 5.700.000 $SOL (~170.000.000$) в качестве обеспечения, которое позволило ему взять 108.000.000$ в пользование. 

 

У большинства пользователей возникнет вопрос: 
«В чем проблема продать n-ную сумму $SOL и использовать стейблы ничем не рискуя?».

1. Если пользователю требовалось ~100.000.000$ в стейблкоинах, то вылив на рынок разом такую сумму он бы спровоцировал обвал цены $SOL на несколько десятков процентов.
   В противном случае ему бы пришлось на протяжении нескольких недель/месяцев плавно распродавать позицию.
2. Пользователь не хочет продавать свои $SOL, но ему нужны стейблы. 
   Этот сценарий более чем вероятен, так как пользователь имеющий такое солидное количество монет Соланы верит, что экосистема может вернуться к своим пиковым значениям. 
   Если грубо взять цену за 1 $SOL ~200$, то его Соланы превратятся в ~1.15 миллиарда долларов.

 

 

Какие особенности были у этой ситуации?  

В случае, когда обеспечение полностью предоставляется в каком-то альткоине (грубо говоря), то соотношение должно быть ~1.8:1. 
То есть, чтобы получить стейблкоинов на 100$ вы обязаны предоставить альткоины, которые будут оцениваться в ~180$.Цена ликвидации позиции была на уровне ~22.3$!

То есть, в случае достижения Соланой данной ценовой отметки ~20% от суммы, находящейся в обеспечении, было бы продано по рыночной цене, чтобы удовлетворить кредиторов. 

 

Думаю каждый понимает какие последствия были бы у этой ситуации и в связи с этим Solend DAO запустили голосование, в котором предполагалось получение контроля над аккаунтом Кита и последующая реализация этих монет не путем продажи на рынках (биржи), а путем продажи на OTC (внебиржевые маркетплейсы, которые позволяют проводить сделки на сотни миллионов не влияя на рыночную обстановку).

 

«Если SOL упадёт до 22.3 доллара, счёт кита окажется подходящим для ликвидации на 20 процентов, то есть 21 миллион долларов. Цель предложения — получить контроль над учётной записью пользователя и ликвидировать его позицию посредством OTC-транзакций».

 

Несмотря на абсурдность идеи, она получила одобрение представителей DAO. 
За проголосовало 97.5% участников DAO.

 

Решение DAO проекта стало поводом для резкой критики криптосообщества.

 

Прежде всего, это станет плохим прецедентом для индустрии децентрализованных финансов. 
Позволить компании захватить кошелёк пользователя, чтобы ликвидировать его позицию — значит пойти против принципов децентрализации и самостоятельного хранения активов, на которых построена ниша DeFi.
Также это станет доказательством ужасного риск-менеджмента Solend. 
Если они не в состоянии справиться с собственными долгами, как люди могут доверять им свои деньги?

 

Фаундер Avalanche (Эмин Гюн Сирер) сказал следующее:
«Поздравляю, джентльмены из Solend. 
Вы только что изобрели заново нишу традиционных финансов, однако с большим количеством необходимых действий и более частыми и непредсказуемыми перерывами [в работе]».

 

В итоге критика заставила представителей Solend представить новое предложение, которое отменяет решение первого.