Search the Community

Директор департамента денежно-кредитных систем и рынков капитала, и начальник отдела МВФ вскоре опубликует документ с изложением дизайна платформы для помощи клиринговым и расчетным операциям CBDC между различными странами. Как новые платформы и токены могут войти в центральные банки Нет широко используемой сети или актива для расчетов по транзакциям. А создание трансграничных сетей доверия — гораздо более сложная задача. Отсутствие трансграничной информации и сложность обращения в суд только усугубляют ситуацию. Проблемы связанные с переводами денег за границу испытали. Это требует времени. Это дорого стоит. Это трудно. Из-за затрат на создание и поддержание доверия и опасностей, связанных с предоставлением двустороннего кредита другому банку, банки неохотно обмениваются информацией. Немногие банки могут позволить себе такие расходы, продолжая при этом зарабатывать деньги . Таким образом, на рынке корреспондентских отношений доминирует небольшое количество чрезвычайно крупных учреждений с прочными двусторонними связями. Платежи у них дорогие, медленные и малопонятные для пользователей, что неудивительно. Изменения, которые опережают время По мере того как деньги становятся токенизированными, то есть их можно передавать любому, кто имеет доступ к той же сети, и всем, у кого есть правильный закрытый ключ, все может измениться. Например, Нигерия и Багамы уже запустили использование токенизации, а другие страны активно ее оценивают. Токенизированные деньги устраняют необходимость в двусторонних, заслуживающих доверия взаимодействиях, что приводит к фундаментальным изменениям. Даже если они не имеют прямого отношения к эмитенту, любой может владеть токеном. Как изменения могут повысить эффективность Во-первых, меньше рисков. Для обработки платежа не требуется, чтобы соответствующий банк предоставил другому банку необеспеченный кредит. Банк получит токенизированный депозит от банка-получателя — физическую форму денег, которую можно продать или даже обменять на материальные активы, такие как государственные облигации. Доверие больше не понадобится. Во-вторых, в отличие от необеспеченных долговых расписок, банк будет хранить ликвидный актив, который он может быстро продать, обменять или хеджировать. В-третьих, это может сделать банки-корреспонденты более конкурентоспособными, а также повысить качество обслуживания, скорость и снизить затраты. Любой банк или финансовое учреждение, у которого есть совместимый кошелек, может принимать платежи из одного банка и отправлять платежи в другой банк. Веб-платформа Требуются координированные обмены информацией. И цифровая платформа сыграет в этом свою роль. Платформа будет распространять заказы на платежи на месте, собирать заявки от пользователей на корреспондентские банковские услуги и следить за своевременными платежами. Концепция платформы развивается дальше. И это могло бы предложить расчетные услуги, которые переводят деньги от одного владельца к другому — вместо простой координации платежей (предоставление клиринговых услуг, на отраслевом языке). Это также может иметь огромное влияние. Бухгалтерская книга платформы может использоваться для создания «умных контрактов», которые, по сути, являются транзакциями, которые можно запрограммировать. Аукционы могут быть созданы для продвижения использования дорогих и часто избегаемых валют в международных транзакциях. Есть бесчисленное множество вариантов для применения цифровых валют. Именно в этом и заключается суть — создавая смарт-контракты, частный сектор сможет расширить возможности использования платформы. Используя общую платформу расчетов и общий язык программирования для создания интероперабельных смарт-контрактов. В конце концов, платформа будет близка к государственно-частному сотрудничеству. Найти соответствующие структуры управления и организовать достаточное количество центральных банков, чтобы это произошло, будет сложно. Обладая почти универсальным членством, МВФ является идеальной площадкой для изучения этих возможностей.

МВФ про новые правила регулирования криптоактивов Мандат МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, а криптоактивы коренным образом меняют эту систему. Криптоактивы и связанные с ними продукты и услуги стремительно росли в последние годы. Кроме того, растут взаимосвязи с регулируемой финансовой системой. Политики изо всех сил пытаются отслеживать риски, связанные с этим развивающимся сектором, в котором многие виды деятельности не регулируются. Фактически, мы думаем, что эти риски для финансовой стабильности могут вскоре стать системными в некоторых странах. Несогласованные меры регулирования могут способствовать потенциально дестабилизирующим потокам капитала. Хотя рыночная капитализация почти в 2,5 триллиона долларов указывает на значительную экономическую ценность базовых технологических инноваций, таких как блокчейн, она также может отражать пузырь в среде завышенных оценок. Действительно, ранняя реакция на вариант Omicron включала значительную распродажу криптовалюты. Риски финансовой системы от криптоактивов Определение стоимости - не единственная проблема в крипто-экосистеме: идентификация, мониторинг и управление рисками бросают вызов регуляторам и фирмам. К ним относятся, например, риски операционной и финансовой целостности, связанные с обменом криптоактивов и кошельков, защита инвесторов, а также недостаточные резервы и неточное раскрытие информации для некоторых стейблкоинов. Более того, на развивающихся рынках и в развивающихся странах появление криптовалюты может ускорить то, что мы назвали «криптоизацией» - когда эти активы заменяют национальную валюту и обходят ограничения обмена и меры по управлению капиталом. Такие риски подчеркивают, почему сейчас нам нужны всеобъемлющие международные стандарты, которые более полно учитывают риски для финансовой системы, связанные с криптоактивами, связанной с экосистемой и связанными с ними транзакциями, при этом позволяя создать благоприятную среду для полезных продуктов и приложений криптоактивов. Совет по финансовой стабильности, выполняя свою координирующую роль, должен разработать глобальную структуру, включающую стандарты регулирования криптоактивов. Целью должно быть обеспечение комплексного и скоординированного подхода к управлению рисками для финансовой стабильности и поведения на рынке, который можно было бы последовательно применять в разных юрисдикциях, сводя к минимуму возможность регулятивного арбитража или перенося деятельность в юрисдикции с более простыми требованиями. Межотраслевые и трансграничные переводы криптовалют ограничивают эффективность национальных подходов. Страны используют очень разные стратегии, и существующие законы и постановления могут не допускать национальных подходов, которые полностью охватывают все элементы этих активов. Важно отметить, что многие поставщики криптосервисов работают за границей, что усложняет задачу по надзору и обеспечению соблюдения регулирования. Несогласованные меры регулирования могут способствовать потенциально дестабилизирующим потокам капитала. Органы по установлению стандартов, ответственные за различные продукты и рынки, предоставили различные уровни руководства. Например, Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег выпустила руководство по риск-ориентированному подходу к снижению рисков для финансовой целостности виртуальных активов и их поставщиков услуг. Действия других органов, устанавливающих стандарты, варьируются от общих принципов для некоторых типов криптоактивов до правил по снижению рисков воздействия регулируемых организаций и созданию сетей обмена информацией. Несмотря на свою полезность, эти усилия недостаточно скоординированы для создания глобальной структуры управления рисками для финансовой и рыночной целостности, финансовой стабильности и защиты потребителей и инвесторов. Заставить регулирование работать на глобальном уровне Глобальная нормативно-правовая база должна обеспечивать равные условия для всех видов деятельности и рисков. Мы считаем, что это должно, например, включать следующие три элемента: Поставщики услуг криптоактивов, которые предоставляют критически важные функции, должны быть лицензированы или авторизованы. Сюда входят, среди прочего, хранение, передача, расчеты и хранение резервов и активов, аналогично существующим правилам для поставщиков финансовых услуг. Критерии лицензирования и авторизации должны быть четко сформулированы, ответственные органы четко определены, а механизмы координации между ними должны быть четко определены. Требования должны быть адаптированы к основным вариантам использования криптоактивов и стейблкоинов. Например, услуги и продукты для инвестиций должны иметь требования, аналогичные требованиям брокеров и дилеров по ценным бумагам, находящихся под надзором регулирующего органа по ценным бумагам. Платежные услуги и продукты должны иметь требования, аналогичные требованиям к банковским депозитам, контролируемым центральным банком или органом по надзору за платежами. Независимо от первоначальных полномочий по утверждению криптосервисов и продуктов, все контролеры - от центральных банков до ценных бумаг и банковских регуляторов - должны координировать свои действия для устранения различных рисков, возникающих в результате различного и меняющегося использования. Власти должны предоставить четкие требования к регулируемым финансовым учреждениям в отношении их подверженности и взаимодействия с криптовалютой. Например, соответствующие регуляторы банковского дела, ценных бумаг, страхования и пенсионного обеспечения должны устанавливать требования к капиталу и ликвидности, а также лимиты на подверженность различным типам этих активов, а также требовать проведения оценки пригодности инвесторов и оценки рисков. Если регулируемые организации предоставляют кастодиальные услуги, необходимо уточнить требования для устранения рисков, связанных с этими функциями. Некоторые развивающиеся рынки и развивающиеся страны сталкиваются с более непосредственными и острыми рисками замещения валюты за счет криптоактивов , так называемой криптоизации . Меры по управлению потоками капитала необходимо будет отрегулировать с учетом криптозащиты. Это связано с тем, что применение установленных инструментов регулирования для управления потоками капитала может оказаться более сложной задачей, когда ценность передается через новые инструменты, новые каналы и новых поставщиков услуг, которые не являются регулируемыми организациями. Существует острая необходимость в трансграничном сотрудничестве и сотрудничестве для решения технологических, правовых, нормативных и надзорных проблем. Создание комплексного, последовательного и скоординированного подхода к регулированию криптографии - непростая задача. Но если мы начнем сейчас, мы сможем достичь политической цели по поддержанию финансовой стабильности, извлекая выгоду из преимуществ, которые приносят лежащие в основе технологические инновации. Криптоактивы потенциально меняют международную валютно-финансовую систему в корне. МВФ разработал стратегию для продолжения выполнения своего мандата в эпоху цифровых технологий. Фонд будет тесно сотрудничать с Советом по финансовой стабильности и другими членами международного регулирующего сообщества, чтобы разработать эффективный нормативный подход к криптоактивам. Источник